Making sense of IPO rush

संदर्भ: हाल ही में पांच कंपनियों ने भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के साथ प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के लिए अपना मसौदा रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) दायर किया।

पृष्ठभूमि:

• 2020-21 में, 69 कंपनियों ने आईपीओ सहित सार्वजनिक मुद्दों के माध्यम से करीब 75,000 करोड़ रुपये जुटाए।
• 2021-22 में यह आंकड़ा दोगुना से अधिक होने की उम्मीद है क्योंकि अकेले एलआईसी को बाजार से लगभग 70,000 करोड़ रुपये जुटाने की उम्मीद है।

समाचार में अधिक:

• अप्रैल से मई के बीच जिन 20 कंपनियों ने सेबी के पास अपना डीआरएचपी दाखिल किया है, उनमें से छह स्वास्थ्य सेवा क्षेत्र से संबंधित हैं।
• इस सूची में देवयानी इंटरनेशनल भी शामिल है जो भारत में पिज्जा हट, केएफसी और कोस्टा कॉफी की सबसे बड़ी फ्रेंचाइजी में से एक है।
• कई कंपनियां जिन्होंने अपना डीआरएचपी दाखिल किया है वे या तो पहले ही सूचीबद्ध हो चुकी हैं या अगले कुछ हफ्तों में अपनी सार्वजनिक पेशकश शुरू करने की योजना बना रही हैं।

आईपीओ फाइलिंग में इतनी तेजी के पीछे का कारण:

• बाजार में बढ़ती तरलता, कोरोनावायरस के मामलों में गिरावट और टीकाकरण में तेजी और अर्थव्यवस्था के खुलने की उम्मीद।
• विशेषज्ञों के अनुसार, कंपनियां और उनके मर्चेंट बैंकर बाजार में अतिरिक्त तरलता, सूचकांकों में तेजी और निवेशकों की अच्छी धारणा को भुनाने की कोशिश कर रहे हैं।
• सेबी ने प्राथमिक बाजार मानदंडों को ठीक किया है, जिससे जारीकर्ता आईपीओ जारी कर सकते हैं और कम अवधि में अपने शेयरों को सूचीबद्ध कर सकते हैं, कंपनियां बाजार में आशावाद को भुनाने की कोशिश करती हैं।

क्या आईपीओ के जरिए जुटाई गई रकम कंपनी के पास जाती है?

• जबकि बड़ी संख्या में कंपनियों की पेशकश पर इक्विटी का मिश्रण है;
• कुछ नई इक्विटी, और ज्यादातर मौजूदा निवेशकों या प्रमोटरों द्वारा बिक्री के लिए प्रस्ताव (ओएफएस)।
• आईपीओ में नई इक्विटी की पेशकश से जुटाई गई राशि कंपनी के विस्तार और विकास के लिए जाती है।
• ओएफएस के माध्यम से जुटाई गई राशि निवेशक को बिक्री के लिए अपनी इक्विटी की पेशकश करने के लिए जाती है।
• आईपीओ मौजूदा निजी इक्विटी और उद्यम पूंजी निवेशकों को बाहर निकलने का एक अच्छा तरीका है, जिन्होंने अपने विकास के शुरुआती वर्षों के दौरान कंपनी का समर्थन किया होगा।
• बाहर निकलने के बाद, वे मंथन कर सकते हैं और इसका उपयोग नए व्यवसायों को निधि देने के लिए कर सकते हैं।

निवेश करने से पहले समीक्षाएं:

• किसी भी व्यक्ति में निवेश करने से पहले कंपनी, उसके प्रमोटर, उसके प्रबंधन और वित्तीय स्थिति पर सावधानीपूर्वक विचार करना महत्वपूर्ण है।
• निवेशकों को अपनी वृद्धि और प्राइवेट इक्विटी (पीई) मल्टीपल (बाजार मूल्य का प्रति शेयर आय का अनुपात) की तुलना करनी चाहिए।
• अगर कंपनी आईपीओ लाने के लिए ज्यादा वैल्यूएशन की मांग कर रही है तो निवेशक इस इश्यू को छोड़ सकते हैं।
• निवेशक अच्छी तरह से सूचीबद्ध कंपनियों को देख सकते हैं जो अच्छे मूल्यांकन पर उपलब्ध हैं।
• ऐसी कंपनियां बेहतर दांव हैं क्योंकि कंपनी के प्रमोटर, कॉरपोरेट गवर्नेंस प्रथाओं, प्रबंधन और विकास प्रक्षेपवक्र के बारे में अधिक जानकारी उपलब्ध है।

निवेशकों के लिए सावधानी :

एक निवेशक को ऐसी स्थितियों में सतर्क रहना चाहिए और किसी भी आईपीओ में केवल लिस्टिंग लाभ के माध्यम से जल्दी पैसा बनाने की कोशिश करने के बजाय मौलिक रूप से मजबूत शेयरों में निवेश करना चाहिए।
चूंकि ब्याज दरें चरम पर हैं और निकट भविष्य में दरों में वृद्धि करने का कोई इरादा नहीं है, सिस्टम में अतिरिक्त तरलता आईपीओ उन्माद को बढ़ावा देने वाला एक प्रमुख उत्प्रेरक है।